BILANCO GUNLUKLERI 3Q25- COREWEAVE, NEBIUS, IREN (IS YATIRIM) BILANCO ACIKLAMALARINDA GECEN HAFTA GELEN ONEMLI ACIKLAMALARI BU HAFTAKI YAYINDA KONUSACAGIZ FAKAT KONU COK TAZE OLDUGU ICIN VE AI YATIRIMLARININ ESAS NABZI BURADA ATTIGI ICIN, NEOCLOUD SIRKETLERININ ACIKLAMALARINA BAKACAGIZ. BU SIRKETLER ASLINDA MICROSOFT, META, GOOGLE GIBI DEVLERIN KENDI ELLERINDE OLMAYAN KAPASITELERI KIRALAYARAK ALDIGI, AGIRLIKLI OLARAK YALNIZCA GPU KIRALAMA YOLUNA GIDEREK YAZILIM KATMA DEGERINI KENDILERINE SAKLADIKLARI YAPILAR. FAKAT IS BU KADAR ILE SINIRLI DEGIL, ANA AVANTAJ GPU’LARDA OLDUGU ICIN, BUNLARI IYI CALISTIRMANIN KAZANCI BUYUK YAZILIM SIRKETLERI UZERINDEN YENI BIR EKOSISTEM OLUSTURMA YOLUNA GIDEBILIR. HYPERSCALER SIRKETLER FAZLA KAPASITE RISKLERINI BU SIRKETLERIN UZERINE ATIYORLAR VE YAZILIM KATMANIN HER ZAMAN ELLERINDE TUTACAKLARINA INANIYORLAR, ANCAK RISKI ATTIKLARI GIBI POTANSIYELI DE BU SIRKETLERE ATIYORLAR VE YENIDEN SEKILLENECEK OLAN YAZILIM KATMANINA BELKI DE UZAK KALIYORLAR. COREWEAVE, GELIR RAKAMLARINDA VE BEKLEYEN SIPARIS KALEMLERINDE IYI PERFORMANS GOSTERMIS OLSA DA BIR VERI MERKEZINDEKI OPERASYONEL SORUNLAR NEDENI ILE YASANAN GECIKMELER NEDENIYLE BIR SONRAKI CEYREK GELIR BEKLENTILERINDE ZAYIF KALDI. NETICESINDE HISSE BIR SATIS YASIYOR ANCAK ACIKLAMADA ONEMLI DETAYLAR MEVCUT. ONCELIKLE COREWEAVE SIRKETI HALA EN HIZLI VE EN GUCLU AI VERI MERKEZI OLMA UNVANINI SURDUYOR, YAPILAN FARKLI KURUMLARIN TESTLERINDE HALA ZIRVEDELER VE MALIYET, OLCEK AVANTAJLARI SAYESINDE EN UST TERCIHLERDEN BIRI OLMAYI SURDURUYORLAR. MUSTERI KONSANTRASYONU DUSMEYE DEVAM EDIYOR VE HICBIR MUSTERI %35 UZERINDE BIR PAYA SAHIP DEGIL GELIRLERDE, BU SIRKET ADINA COK POZITIF. YASANAN GECIKMENIN MALI OLARAK BIR YUKU OLMADIGI VE MUSTERININ KONTRATINI AYNI SEKILDE DEVAM ETTIRDIGI ANLATILMIS DURUMDA, OPERASYONEL SORUNUN GELECEK SENE 1.CEYREKTE GELIR HANESINE YAZILACAK SEKILDE COZULECEGINDEN BAHSEDILDI. BU PROBLEMIN TEK BIR VERI MERKEZINDE YASANDIGI VURGULANIRKEN GENEL OLARAK SEKTORDE YASANAN SORUNUN ENERJI DEGIL ENERJI ALTYAPISI OLDUGUNU VURGULADILAR. BU COK ONEMLI CUNKU HER NE KADAR ENERJI TEDARIKCISI OLAN CONSTELLATION, TALEN, VISTRA GIBI SIRKETLER MUHIM OLSALAR DA GE VERNOVA, EATON, VERTIV GIBI SIRKETLER HALA AI TEMASI ICIN EN AZ ONLAR KADAR ONEMLILER. ENERJIYI TASIYACAK OLAN KABLO VE TRAFO HATLARI, SWITCH’LER, SOGUTMA ALTYAPISI HALA BIR PROBLEM. SIRKET ICIN COK ONEMLI OLAN BIR DIGER KONU ISE NVIDIA ANLASMASI, NVIDIA, BIR GRUP CIP ICIN BIR SIPARIS OLUSTURUYOR, BU SIPARISTEN KUCUK BIR KISMINI KULLANACAGINI SOYLUYOR VE ANLASMA MADDELERINE GORE BURADAKI KAPASITE DIGER MUSTERILERE KIRALANABILIR HALE GETIRILIYOR. EGER KAPASITE FAZLASI OLUR ISE BU SIPARISLER NVIDIA TARAFINDAN ODENIYOR. BU SIPARISLER ESKI CIP MODELLERI ICIN GIRILIYOR VE ANA AMAC YENI MODELLERE GECERKEN BURADA BIR TALEP COKUSU OLUR ISE BUNU FINANSAL OLARAK COREWEAVE’IN UZERINDEN ALMAK. FAKAT BU DURUM SU ANDA MEVCUT DEGIL VE H100 SIPARISLERININ SADECE %5 DUSUK FIYAT ILE YENIDEN ALINDIGINI VE KONTRATLARIN YENILENDIGINI BELIRTIYOR COREWEAVE. NVIDIA’NIN BURADAKI ADIMI BILANCO RISKINI UZERLERINE ALMASINI SAGLIYOR VE COREWEAVE ICIN KISA VADELI ANLASMALAR ILE ESNEK ISLEM GUCU SATMA FIRSATI VERIYOR, KUCUK SIRKETLERE ACILMA NOKTASINDA BU DURUM COK KRITIK. SIRKET, YALNIZCA HYPERSCALER’LARIN YETERSIZ KAPASITESINDEN BESLENMIYOR AYNI ZAMANDA CROWDSTRIKE GIBI YAZILIM DEVLERI ILE DE ANLASMALAR YAPARAK ONLARI DA DESTEKLIYOR, BU DURUM MUSTERI KONSANTRASYONU KADAR KRITIK BIR KONU. AYNI ZAMANDA ALTYAPILARININ TRAINING VE INFERENCING ARASINDA DEGISTIRILEBILIR OLDUGU, MUSTERI DEGISIMLERINE HEMEN ADAPTE EDILEBILIR OLDUGU DA VURGULANDI. DEGER ZINCIRINDEKI YERLERI EKOSISTEM YAZILIM ANLAMINDA DA BUYUDUKCE ONEM ARZ ETMEYI SURDURECEK VE ENERJININ GEREKTIGINDE FARKLI KAYNAKLARDAN PARALEL OLARAK KULLANIMI GIBI OPTIMIZASYON COZUMLERI ILE DAHA DA BUYUYECEK, BU SURECLERI DAHA DA GELISTIRMEK ADINA KENDI VERI MERKEZLERINI INSA ETMEYE DE DEVAM EDIYORLAR PARTNERLIK MODELININ YERINE. PIYASANIN TEDARIK GECIKMESINE TAKILMASI VE BUNUN HER NE KADAR GECICI OLDUGU SOYLENSE DE UZAMA VE FARKLI VERI MERKEZLERINE SIRAYET ETME KORKUSUNU ANLIYORUM ANCAK DEGERLEME OLARAK SU ASAMADA YANLIS BIR RISK GETIRI FIYATLAMASI MEVCUT OLDUGU KANAATINDEYIM. SOFR+40 PUAN CIVARINDA ODEYECEKLERI BORCLARDA GELIRLER BUYUDUKCE RISK SPREADLERI DARALIYOR SIRKET ADINA VE FAIZLER INDIKCE SOFR UZERINDEN DAHA DUSUK ODEMELER GERCEKLESECEK. 55 MILYAR USD SEVIYESINDEKI RPO RAKAMLARINI VE NVIDIA ANLASMASINI COK GOZ ARDI EDIYOR PIYASA DIYE DUSUNUYORUM. 150 USD SU AN ICIN HEDEF FIYATIM, HARDWARE SAHIBI OLANIN DUDUGU CALDIGI BIR AI YUKSELISINDEYIZ, ANTHROPIC CEO’SU AMODEI’NIN COMPUTING MULTIPLIER OLARAK BAHSETTIGI AI MODELLERINDEKI CIP YOGUNLUGU ONUMUZDEKI DONEMDE EN BASIT YAZILIMLAR ICIN BILE COK KISITLI DUSECEK, UZERINE MODEL CALISTIRMA VE GELISMIS MODELLERDEKI COMPUTING MULTIPLIER EKLENECEK. BILANCO SONRASI SATISILARIN VE BIR SUREDIR PIYASADA KONUSULAN YUKSEK CDS RAKAMLARININ GERI DONECEGI KANAATINDEYIM. NETTE POZITIF BIR ACIKLAMA OLARAK GORUYORUM. NEBIUS TARAFINA BAKTIGIMIZDA ORADA DA BENZER PROBLEMLER ILE KARSILASIYORUZ. NEBIUS, YAZILIM ALTYAPISINA DAHA ONEM VEREN BIR SIRKET OLARAK BILINIR. SU ANDA SIRKETIN BU STRATEJISININ DOGRULUGUNU TARTISMAMIZ COK YERINDE DEGIL CUNKU ANA IHTIYAC MUSTERILER ICIN KAPASITE EDINEBILME TARAFINDA. BILANCO ACIKLAMASINDA SIRKET IYI RAKAMLAR GETIRDI COREWEAVE GIBI FAKAT COREWEAVE GIBI BIR KAPASITE KISITI YUZUNDEN MUSTERI KONTRATINDA ERTELEME YASAMANIN YERINE META ILE 3 MILYAR USD DEGERINDE BIR ANLASMA IMZALADIKLARINI DUYURDULAR. BU DURUMA BAKTIGIMIZDA NEDEN NEBIUS ILE COREWEAVE’IN AYNI SORUNU PAYLASTIGINI ANLAMAK PEK MUMKUN DEGIL ANCAK DETAYINA BAKTIGIMIZDA, META ANLASMASININ DAHA YUKSEK OLABILECEGINI FAKAT BUNUN KAPASITE YETERSIZLIGI NEDENIYLE GERCEKLESMEDIGI BELIRTILMIS. COK CIDDI BIR KAPASITE SORUNU VURGUSU MEVCUT SIRKETIN, FARKLI ULKELERDE KURDUKLARI VERI MERKEZLERINDE DE TUM KAPASITENIN ON SIPARIS ASAMASINDA TUKENMIS OLDUGU VE SU ANDA SIRKET CATISI ALTINDAKI TUM KAPASITENIN KULLANILDIGINI BELIRTTILER. ENERJI VE ENERJI EKIPMANLARI TARAFI BURADA DA ON PLANA CIKAN SORUN KONUMUNDA. NEBIUS, COREWEAVE ILE BIRAZ DAHA FARKLI BIR FINANSMAN YOLUNA GIDIYOR, TAHVIL IHRAC ETMEKTENSE GENELDE HISSE SENEDI SATISLARI ILE FINANSMAN YARATMA YOLUNA GIDIYORLAR. YARIN DA BIR HISSE SATISI OLACAK. PROBLEMLERE BAKTIGIMIZDA IKI SIRKET ICIN DE FINANSMAN KONUSU GUNDEMDE, KAPASITE MESELESI GUNDEMDE YER ALIYOR. KORKU, KAPASITE TARAFINDAKI SORUNLARDAN DOLAYI MUSTERILERIN KAYBEDILMESI UZERINDEN GELIYOR VE BUNUN UZUN VADELI BIR PROBLEME DONUSMESI. COREWEAVE ICIN OLDUGU GIBI NEBIUS ICIN DE BUNUN SU ANDA BIR SORUN TESKIL ETTIGINI DUSUNMUYORUM VE ACIKLAMALARI POZITIF OLARAK GORUYORUM. HER NE KADAR YAZILIM KATMANINA INANCIM COK YUKSEK OLMASA DA NEBIUS DA FARKLI BIR KONUMLANMAYA SAHIP YUKSEK OLCEKLI BIR OYUNCU. IREN TARAFININ BILANCOSUNA BAKTIGIMIZDA ISE ORADA BENZER PROBLEMLER GORMEMISTIK. SIRKET, RAKIPLERINE GORE 2 ADET AVANTAJ ILE YOLUNA DEVAM EDIYOR, BIRINCISI TAMAMEN BASTAN SONA KENDI KURDUKLARI VERI MERKEZLERI DIGERI DE ENERJI ALTYAPISININ COK DAHA YETERLI SEVIYEDE OLMASI. IREN’IN KENDI MERKEZLERINI KENDI YAPIYOR OLMASI OLCEKLENME TARAFINDA COREWEAVE’A GORE HIZ ACISINDAN BIR DEZAVANTAJ OLABILIR VE BU BIR RISK TESKIL EDIYOR, COREWEAVE’IN KENDI TESISLERINI URETMESINE YENI BASLAMASININ ANA NEDENI COK HIZLI OLCEKLENME IHTIYACI OLMUSTU VE BU HIZ ONLARA BUYUK BIR BASARI GETIRMIS DURUMDA. BU TARAFTA SU ANKI GECIKME NEDENI ILE IREN BIRAZ DAHA AVANTAJLI GORUNUYOR ANCAK NETTE BAKTIGIMIZDA COREWEAVE HICBIR KIRALANMIS TESISIN KONSANTRASYONUNUN YUKSEK OLMADIGINI BELIRTIYOR. ANA KONU ISE ENERJI TARAFI, SIRKET ELINDE BULUNDURDUGU ENERJI STOGUNUN TAMAMININ KULLANILMAKTAN UZAK OLDUGUNU BELIRTIYOR. NEBIUS VE COREWEAVE’A GORE BU AVANTAJLARI, SIRKETIN BIR SURE DAHA IYI PERFORMANS GOSTERMESI ANLAMINA GELEBILIR. TOP PICK OLARAK ONE CIKARILABILECEGINI DUSUNUYORUM. SIRKET ANALIST TOPLANTISINDA YAZILIM KATMANI OLUSTURMA TARAFINA PEK UGRASMADIKLARINI, HER MUSTERILERININ VE AI LAB KURUMLARININ KENDI YAZILIM AVANTAJI OLDUGU ICIN KENDI PLATFORMLARINI KURMAK ISTEDIGINDEN BAHSETTI. ENERJI GUCU OLAN, TAMAMEN KASA SATISLARINDAN GIDEN BIR KONUMA YERLESMELERI BU DONEM ICIN AVANTAJLI. UTKU OKTAY ACUNDEGER DETAYLI BILGI ALMAK, IS YATIRIM’IN GUNCEL RAPORLARINA ULASMAK ICIN ASAGIDAKI LINKI KULLANABILIRSINIZ. HTTPS://ARASTIRMA.ISYATIRIM.COM.TR/2025/11/11/BILANCO-GUNLUKLERI-3Q25-11-11-COREWEAVE-NEBIUS-IREN/ IS YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.ISYATIRIM.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ; ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 12.11.2025 07:29:53